অর্থ বাজার ও পুঁজি বাজার দেশের দেশের আর্থিক লেনদেন পরিচালনার ক্ষেত্রে পরিচালিত হলেও এদের মধ্যে বেশ কিছু পার্থক্য পরিলক্ষিত হয় । নিচে অর্থ বাজার ও পুঁজি বাজার-এর মধ্যে পার্থক্য তুলে ধরা হলো-
অর্থ বাজার (Money Market) :
দেশের আর্থিক লেনদেন পরিচালনার জন্য যেসব ঋণদানকারী আর্থিক প্রতিষ্ঠান স্বল্পমেয়াদি ঋণ হিসেবে অর্থের লেনদেনের কার্যক্রম যে বাজারে হয়ে থাকে, তাদের সমষ্টিকে মুদ্রাবাজার বলে। অর্থনীতিবিদ ক্রাউথারের মতে, “বিভিন্ন ফার্ম ও প্রতিষ্ঠান, যারা প্রায় মুদ্রা নিয়ে লেনদেন করে, তাদের সুসংবদ্ধ রূপকেই মুদ্রাবাজার বলে।” সুতরাং বিনিয়োগযোগ্য স্বল্পমেয়াদি ঋণদানকারী এবং ঋণগ্রহণকারী সব প্রতিষ্ঠানই মুদ্রাবাজারের সদস্য।
পুঁজি বাজার (Capital Market) :
মূলধন বাজার বলতে সেই প্রাতিষ্ঠানিক কাঠামোকে বোঝায়, যা দীর্ঘকালীন ঋণ তহবিলের কারবার পরিচালনা করে। মূলধন বাজারে বিভিন্ন আর্থিক প্রতিষ্ঠান দীর্ঘমেয়াদি ঋণের লেনদেনের কাজ করে থাকে। অর্থনীতিবিদ ডাডলি জি. লাকেটের মতে, “মূলধন বাজার দীর্ঘমেয়াদি ঋণের যে কোনো লেনদেনকে সম্পৃক্ত করে।”
এসএ মিনাইয়ের মতে, “মূলধন বাজার দীর্ঘমেয়াদি সম্পদ ও বন্ধকীপত্রের মতো মূলধন তহবিলের সংগ্রহ ও সংগ্রহকারীদের নিয়ে গঠিত বাজার।” বীমা প্রতিষ্ঠান, বিনিয়োগ ট্রাস্ট, শিল্প ব্যাংক, পুঁজি বিনিয়োগ সংস্থা, স্টক এক্সচেঞ্জ প্রভৃতি মূলধন বাজারের সংগঠনকারী প্রতিষ্ঠান।
অর্থ বাজার ও পুঁজি বাজার-এর মধ্যে পার্থক্যঃ
১। অর্থ বাজার হলে সেই আর্থিক বাজার যেখানে স্বল্পমেয়াদি তহবিলের জন্য যোগানদাতা ও সংগ্রহকারীর মধ্যে লেনদেন হয়। অন্যদিকে, পুঁজি বাজার হলো দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের বাজার যেখানে সিকিউরিটিসময়হ- যেমন: সাধারণ শেয়ার, অগ্রাধিকার শেয়ার, ঋণপত্র, মিউচ্যুয়াল ফান্ড প্রভৃতির লেনদেন হয়ে থাকে।
২। অর্থ বাজার বিল অব এক্সচেঞ্জ, প্রতিজ্ঞাপত্র, ট্রেজারি বিল, স্বল্পমেয়াদি সরকারি বন্ড ইত্যাদি ঋণপত্রের লেনদেন হয়। অন্যদিকে, পুঁজি বাজার শেয়ার, ডিবেঞ্চার প্রভৃতি দীর্ঘমেয়াদি ঋণপত্রের লেনদেন হয়।
৩। অর্থ বাজারের অন্তর্ভুক্ত প্রতিষ্ঠান হলো বাণিজ্যিক ব্যাংক, বীমা কোম্পানি, বাট্টাকরণকারী, বিলের দালাল, বৃহৎ শিল্প প্রতিষ্ঠান ইত্যাদি। অন্যদিকে, বিশেষ বিনিয়োগ ব্যাংক, শিল্প ব্যাংক, শিল্প ঋণ সংস্থা, বৃহৎ প্রকল্প, স্টক এক্সচেঞ্জ ইত্যাদি পুঁজি বাজারের অন্তর্ভুক্ত প্রতিষ্ঠান।
৪। ব্যক্তি ও প্রতিষ্ঠানের জমাকৃত অর্থ অর্থ বাজারের মূলধন হিসেবে কাজ করে। অন্যদিকে, প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব ইস্যুকৃত ঋণপত্র পুঁজি বাজারের পুঁজি হিসেবে কাজ করে।
৫। স্বল্পকালীন উন্নয়ন সাধন অর্থ বাজারের কাজ। অন্যদিকে, দীর্ঘকালীন উন্নয়ন সাধন পুঁজি বাজারের কাজ।
৬. অর্থ বাজার মুদ্রাস্ফীতির দ্বারা অধিক প্রভাবিত হয়ে থাকে। অন্যদিকে, পুঁজি বাজারে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যক্ষ প্রভাব তুলনামূলক কম।
৭. অর্থ বাজারে আর্থিক সম্পদের তারল্য বেশি। অন্যদিকে, পুঁজি বাজারে যেসব সিকিউরিটির লেনদেন হয় তাদের তারল্য মুদ্রাবাজারের তুলনায় কম হয়ে থাকে।
